降息如期而至，对楼市的影响究竟有多大？

图：2019年8月以来LPR变化

数据来源：全国银行间同业拆借中心，中指研究院综合整理

当前，在新冠疫情影响下，以餐饮、旅游业等为代表的服务业发展受到较大冲击，国内消费疲软、投资乏力，短期经济发展明显承压，企业经营也面临较大挑战，特别是中小企业。因此，解决企业融资及成本问题变得愈发重要。近期，中央已明确表态，积极的财政政策要持续发力，稳健的货币政策要灵活适度，LPR的下调将对稳定经济发展起到积极作用，特别是在缓解企业融资成本等方面，房地产企业也将从中受益。

但值得注意的是：

• 2月16日，财政部部长在《求是》发表的文章中指出，要坚持“房住不炒”的定位，落实房地产长效管理机制；

• 2月17日，国家统计局亦再次强调“房住不炒”的定位和不将房地产作为短期刺激经济的手段；

• 2月19日，央行公布2019年第四季度货币政策执行报告，继续提出坚持“房住不炒”的定位，按照“因城施策”的基本原则，加快建立房地产金融长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。

政府部门和金融监管机构接连发声，继续传递出楼市调控基调仍将保持不变，房企融资环境虽有改善，但整体改善空间有限。

各地的房贷利率是在5年期LPR的基础上加点形成。2019年12月以来，全国首套及二套房房贷利率已出现逐月微幅下降态势，2020年1月全国首套房贷利率为5.51%，环比下降0.01个百分点，二套房贷利率为5.82%，环比下降0.02个百分点。

图：2017年以来全国首套、二套房房贷平均利率变化情况

数据来源：融360，中指研究院综合整理

当前受疫情影响，购房者置业信心明显减弱，5年期以上LPR下降将引导房贷利率继续微幅回落，居民购房成本随之下降，对提振购房者置业信心会起到一定的积极带动作用，有利于稳定房地产市场发展。但是，即使房贷利率随着LPR下调5个基点，整体对购房者来说，每月还款减少的金额并不明显。因此，短期来看，本次LPR下调对购房者实质性的利好带动或相对有限，更多的是对预期的影响。